杨德龙：资本市场迎来回暖机会，三大领域将优先受到资金关注

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8月28日，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，周末政策组合拳极大地提升了市场的信心，这也是市场期待已久的利好。印花税减半，一年减少多达1000多亿的交易费用，特别是关于优化IPO，规范再融资，以及让部分上市公司承诺延长减持锁定期，或者是承诺未来一段时间不减持，这对于市场资金面来说，会有效缓解压力。

今年以来 A股市场整体走势相对低迷，特别是近期出现了连续调整的走势。在关键时刻，证监会出台了政策组合拳，直击市场的痛点，有利于提振投资者的信心，活跃资本市场，落实了7月24日政治局会议的战略部署。资本市场是支持实体经济发展的重要平台，同时资本市场的繁荣能够给投资者带来赚钱效应和财富效应，从而提高投资者的消费信心，以及对于国家经济未来增长的信心。

资本市场回暖对于推动经济回暖起到了很重要的作用。这次规范再融资行为，对于破发破净的公司以及过去几年分红比例低的公司，不能够再融资，或者说在减持方面也进行了一定的限制，这样的话就减少了资金的外流，重新恢复了一二级市场的平衡，防止过度融资。

在对市场资金失衡的影响上，解决了很多投资者内心的担忧，无疑是推动市场回暖的一个重要推动力，而优化IPO也就意味着阶段性地减缓新股发行。在当前市场信心较为疲弱的情况下，优化IPO也是非常重要的一个举措，它减轻了市场资金的压力，有利于让市场信息得到有效的提升。

从市场的特征来看，也都初步具备了底部特征，比如说市场估值已经在历史底部区域，包括沪深300，中证500等重要的指数，其实估值上已经是处于历史底部区域，而新基金的发行屡屡出现发行失败的案例，这都表明了投资者入场意愿比较低，市场见底的信号比较明显。

这段时间证监会出台了一系列稳定市场信心的措施，包括下调基金管理费，托管费，下调交易所经手费及券商佣金率等举措，一方面让利于民，另一方面有效支持了资本市场的发展。而通过资本市场制度的改革，又能够鼓励企业做大做强公司的业绩，而不是上市之后利用股价上涨的时候进行减持，损害中小投资者的利益。所以这一系列的举措对于推动市场企稳回升，推动一轮慢牛长期行情的来临起到了非常关键的作用。

周末政策组合拳利好沪深两市，同时对港股也有很大的提振，这表明市场对于周末政策组合拳的反应非常正面，也体现出投资者信心得到了有效的提振。

作为经济的晴雨表，资本市场在政策利好逐步改变投资者悲观预期之后，将会迎来回暖的机会。而一些被错杀的优质股票无疑是投资者入场布局的重点，包括前期跌幅比较大的像消费白马股，新能源龙头股，以及科技龙头股，三大领域属于经济转型受益的三大方向，在市场趋势一旦回暖之后，将会优先受到资金的关注。

在政策组合拳的利好推动之下，周一沪深两市出现了大幅高开，沪指高开5%以上，多只券商股封上了涨停。券商股是行情的风向标，这次政策组合拳有望提振市场中长期的表现，对于短期市场的推动作用更大。所以券商股出现了集体大涨，也代表着投资者的情绪受到很大的激励。

采写：南都湾财社 记者王玉凤 刘常源